El gobierno de EE. UU. adquiere participaciones en startups de fusión en medio de un renovado impulso de financiación

Image: TechCrunch · Source

Helion y Commonwealth Fusion Systems recibieron 260 millones de dólares en premios gubernamentales, pero deben otorgar acciones sin derecho a voto a cambio, marcando un cambio respecto al financiamiento no dilutivo tradicional en el apoyo del sector de fusión en EE. UU.

El gobierno de Estados Unidos ha renovado su importante compromiso con el sector de energía de fusión, otorgando a Helion y Commonwealth Fusion Systems (CFS) un total combinado de 260 millones de dólares a través del Departamento de Comercio mediante los fondos de la Ley CHIPS and Science. Esta financiación tiene como objetivo desarrollar semiconductores avanzados críticos para el poder y control del reactor. Helion obtuvo 175 millones de dólares mientras que CFS recibió 85 millones.

A diferencia del apoyo gubernamental previo, que típicamente proporcionaba capital no dilutivo que no afectaba la propiedad de los inversores existentes, estos premios incluyen que el gobierno reciba participaciones accionarias sin derecho a voto en ambas compañías. La participación del gobierno en Helion corresponde aproximadamente al 1 % con base en su última valoración de 15.500 millones de dólares. El tamaño exacto de la participación del gobierno en CFS no se ha divulgado.

Este cambio hacia premios vinculados a participaciones accionarias, influenciado por el impulso de la administración Trump para obtener retornos de las inversiones gubernamentales, busca alinear los intereses de estas startups de fusión y los contribuyentes estadounidenses. Esta metodología refleja una tendencia observada en otros sectores estratégicos, donde compañías de minerales críticos e incluso Intel han cedido acciones a cambio de inversión federal.

El desarrollo de la energía de fusión, que implica tecnología compleja y costosa para replicar el proceso de producción de energía del sol en la Tierra, ha atraído más de 14.000 millones de dólares en financiamiento privado a nivel mundial. No obstante, representantes de la industria y la Fusion Industry Association han instado al gobierno a proporcionar una financiación más sustancial, recomendando una inyección única de 10.000 millones de dólares para permitir que EE. UU. se mantenga competitivo, especialmente frente a países como China.

Anteriormente, el apoyo gubernamental a la fusión había sido esporádico y limitado. El Programa de Desarrollo de Fusión Basado en Hitos de la administración Biden pagaba a las empresas según sus logros técnicos, pero sufrió falta de fondos. Los recientes premios de 260 millones de dólares señalan un compromiso federal incrementado, aunque acompañados por términos de participación accionaria que no son unánimemente apoyados por los defensores de la fusión.

Otras startups de fusión han recibido contratos o premios federales sin ceder participación accionaria, lo que ilustra enfoques diversos dentro de la industria. A nivel internacional, startups alemanas de fusión informaron de participación accionaria gubernamental y de la UE mediante fondos de innovación.

El nuevo modelo de inversión del gobierno podría aumentar la confianza al compartir el éxito comercial, pero también introduce complejidades para los capitalistas de riesgo en cuanto a la dilución y la priorización de la estructura de capital. El sector de la fusión necesitará miles de millones de dólares más en inversión para lograr energía de fusión práctica.

Si estos premios gubernamentales respaldados por participaciones accionarias resultan beneficiosos o un impedimento está por verse, mientras las startups evalúan las compensaciones entre capital no dilutivo y participaciones gubernamentales en su camino hacia la energía de fusión comercial.