Правительство США получает доли в стартапах по термоядерному синтезу в рамках нового раунда финансирования

Image: TechCrunch · Source

Helion и Commonwealth Fusion Systems получили 260 миллионов долларов госфинансирования, однако взамен должны передать акции без права голоса, что меняет традиционную схему недилюционного финансирования в поддержке термоядерного сектора США.

Правительство США возобновило значительное участие в секторе термоядерной энергии, выделив компаниям Helion и Commonwealth Fusion Systems (CFS) в совокупности 260 миллионов долларов через Министерство торговли в рамках средств по закону CHIPS and Science Act. Эти средства направлены на разработку продвинутых полупроводников, критически важных для питания и управления реакторами. Helion получил 175 миллионов долларов, а CFS — 85 миллионов.

В отличие от прежней господдержки, которая обычно предоставляла недилюционный капитал, не влияющий на права нынешних инвесторов, эти гранты предусматривают передачу правительству акций без права голоса в обеих компаниях. Доля правительства в Helion составляет примерно 1% на основе последней оценки стоимости компании в 15,5 миллиарда долларов. Точный размер доли правительства в CFS не раскрывается.

Переход к грантам, связанным с акционерным капиталом, вызван стремлением администрации Трампа получить возврат инвестиций от государства и направлен на выравнивание интересов этих стартапов в области термоядерного синтеза и американских налогоплательщиков. Такая методика отражает тенденцию в других стратегических секторах, где компании, связанные с критическими минералами и даже Intel, отдавали доли в обмен на федеральные инвестиции.

Разработка термоядерной энергии, которая включает сложные и дорогостоящие технологии воспроизведения солнечного процесса производства энергии на Земле, привлекла свыше 14 миллиардов долларов частных инвестиций по всему миру. Тем не менее представители отрасли и Fusion Industry Association призывают правительство увеличить финансирование, предлагая единоразовый ввод в размере 10 миллиардов долларов, чтобы США могли сохранить конкурентоспособность, особенно в сравнении с такими странами, как Китай.

Ранее государственная поддержка термоядерного синтеза была нерегулярной и ограниченной. Программа Milestone Based Fusion Development при администрации Байдена оплачивала компании по техническим достижениям, но была недофинансирована. Новые гранты в 260 миллионов долларов свидетельствуют о возросшей федеральной приверженности, несмотря на условия с участием акций, которые не все среди сторонников термоядерной энергетики поддерживают.

Другие стартапы в сфере термоядерного синтеза получили федеральные контракты или гранты без передачи акций, что иллюстрирует разнообразие подходов внутри отрасли. На международном уровне немецкие стартапы сообщили о долевом участии правительства и ЕС через инновационные фонды.

Новая модель инвестирования правительства может повысить доверие, разделяя коммерческий успех, но также усложняет для венчурных капиталистов вопросы разводнения и приоритизации структуры капитала. Сектор термоядерного синтеза потребуется вложения в миллиарды для реализации практической термоядерной энергии.

Окажутся ли государственные гранты с акционерным участием выгодными или отпугивающими — покажет время, поскольку стартапы взвешивают компромиссы между недилюционным капиталом и долями правительства на пути к коммерческой термоядерной энергетике.