Den amerikanska regeringen tar aktieandelar i fusions-startups i samband med förnyad finansieringssatsning

Bild: TechCrunch · Källa

Helion och Commonwealth Fusion Systems fick 260 miljoner dollar i statliga bidrag men måste ge icke-röstberättigade aktier i utbyte, vilket markerar en förändring från traditionell icke-utspädande finansiering inom den amerikanska fusionssektorn.

Den amerikanska regeringen har återupptagit betydande engagemang inom sektorn för fusionsenergi och tilldelat Helion och Commonwealth Fusion Systems (CFS) totalt 260 miljoner dollar via handelsdepartementet under CHIPS and Science Act-medel. Denna finansiering syftar till att utveckla avancerade halvledare som är avgörande för reaktorns kraft och styrning. Helion säkrade 175 miljoner dollar medan CFS fick 85 miljoner dollar.

Till skillnad från tidigare statligt stöd, som vanligtvis tillhandahöll icke-utspädande kapital som inte påverkade befintliga investerares ägande, medför dessa bidrag att regeringen erhåller icke-röstberättigade aktieandelar i båda företagen. Helions andel motsvarar ungefär 1 % baserat på företagets senaste värdering på 15,5 miljarder dollar. Den exakta storleken på regeringens andel i CFS är inte offentlig.

Skiftet till aktielänkade bidrag, påverkade av Trump-administrationens satsning på statliga investeringsavkastningar, syftar till att förena intressena för dessa fusions-startups och amerikanska skattebetalare. Denna metod speglar en trend som setts i andra strategiska sektorer, där företag inom kritiska mineraler och till och med Intel har överlåtit aktier i utbyte mot federala investeringar.

Utvecklingen av fusionskraft, som involverar komplex och kostsam teknik för att replikera solens energiproduktionsprocess på jorden, har attraherat över 14 miljarder dollar i privat finansiering globalt. Trots detta har branschrepresentanter och Fusion Industry Association uppmanat regeringen till mer betydande finansiering – och rekommenderat en engångssatsning på 10 miljarder dollar för att möjliggöra för USA att förbli konkurrenskraftigt, särskilt mot länder som Kina.

Tidigare har statligt stöd för fusion varit sporadiskt och begränsat. Biden-administrationens program för fusionsutveckling baserat på milstolpar betalade företag efter tekniska framsteg men var underfinansierat. De senaste 260 miljonerna i bidrag signalerar ett ökat federalt engagemang, om än med villkor om aktiedelning som inte entydigt stöds av fusionens förespråkare.

Andra fusions-startups har fått federala kontrakt eller bidrag utan att ge upp aktier, vilket visar på varierande tillvägagångssätt inom industrin. Internationellt rapporterar tyska fusions-startups statliga och EU-aktieengagemang via innovationsfonder.

Regeringens nya investeringsmodell kan stärka förtroendet genom att dela på kommersiell framgång men introducerar också komplexitet för riskkapitalister gällande utspädning och prioritering i kapitalstrukturen. Fusionssektorn kommer att kräva miljarder mer i investeringar för att uppnå praktisk fusionskraft.

Om dessa statligt backade aktiebaserade bidrag visar sig vara fördelaktiga eller avskräckande återstår att se, då startups väger för- och nackdelar mellan icke-utspädande kapital och statliga investeringar på vägen mot kommersiell fusionsenergi.