Rząd USA obejmuje udziały w startupach fuzyjnych w ramach nowego impulsu finansowego

Image: TechCrunch · Source

Helion i Commonwealth Fusion Systems otrzymały 260 milionów dolarów wsparcia rządowego, jednak w zamian muszą przekazać udziały niemające prawa głosu, co oznacza odejście od tradycyjnego finansowania bez rozwadniania udziałów w amerykańskim sektorze fuzji.

Rząd Stanów Zjednoczonych odnowił znaczące zaangażowanie w sektor energetyki fuzyjnej, przyznając firmom Helion oraz Commonwealth Fusion Systems (CFS) łącznie 260 milionów dolarów za pośrednictwem Departamentu Handlu w ramach funduszy z ustawy CHIPS and Science Act. Finansowanie to ma na celu rozwój zaawansowanych półprzewodników kluczowych dla zasilania i kontroli reaktorów. Helion otrzymał 175 milionów dolarów, podczas gdy CFS 85 milionów.

W przeciwieństwie do wcześniejszego wsparcia rządowego, które zazwyczaj gwarantowało kapitał niedojużający udziałów inwestorów, te nagrody wiążą się z otrzymaniem przez rząd udziałów niemających prawa głosu w obu firmach. Udział Helion odpowiada około 1% na podstawie najnowszej wyceny firmy na 15,5 miliarda dolarów. Dokładny rozmiar udziałów rządowych w CFS nie został ujawniony.

Zmiana na model powiązany z udziałami, wynikająca z nacisku administracji Trumpa na zwrot z inwestycji rządowych, ma na celu zrównanie interesów tych startupów fuzyjnych z interesami amerykańskich podatników. Ta metodologia odzwierciedla trend obserwowany w innych sektorach strategicznych, gdzie firmy z branży surowców krytycznych a nawet Intel odstąpiły udziały w zamian za inwestycje federalne.

Rozwój energetyki fuzyjnej, która polega na skomplikowanej i kosztownej technologii replikowania procesu produkcji energii Słońca na Ziemi, przyciągnął na całym świecie ponad 14 miliardów dolarów prywatnych inwestycji. Niemniej jednak przedstawiciele branży i Fusion Industry Association apelują do rządu o bardziej znaczne finansowanie — rekomendując jednorazową inwestycję w wysokości 10 miliardów dolarów, aby umożliwić USA utrzymanie konkurencyjności, szczególnie wobec takich krajów jak Chiny.

Wcześniejsze wsparcie rządu dla fuzji było sporadyczne i ograniczone. Program Milestone Based Fusion Development administracji Bidena wypłacał środki firmom w oparciu o osiągnięcia techniczne, lecz był niewystarczająco finansowany. Ostatnie przyznania 260 milionów dolarów sygnalizują zwiększone zaangażowanie federalne, choć wiążą się one z warunkami udziałów, które nie są jednolicie popierane przez zwolenników fuzji.

Inne startupy fuzyjne otrzymały federalne kontrakty lub nagrody bez oddawania udziałów, co pokazuje różnorodność podejść w branży. Na arenie międzynarodowej niemieckie startupy fuzyjne zgłosiły udział kapitałowy rządu i UE poprzez fundusze innowacyjne.

Nowy model inwestycyjny rządu może zwiększyć zaufanie poprzez udział w komercyjnym sukcesie, ale wprowadza też zawiłości dla inwestorów venture capital w kwestii rozwadniania i priorytetów struktury kapitałowej. Sektor fuzji będzie potrzebował jeszcze miliardów inwestycji, aby osiągnąć praktyczną energię fuzyjną.

Czy te nagrody rządowe poparte udziałami okażą się korzystne czy odstraszające, pozostaje do obserwacji, gdy startupy rozważają kompromisy między kapitałem niedojużającym a udziałem rządu na drodze do komercyjnej energii fuzyjnej.