Nebius planuoja 40 milijardų dolerių vertės DI infrastruktūros plėtrą nepaisant vėlavimų ir finansavimo iššūkių

Vaizdas: TechCrunch · Šaltinis

Nebius paskelbė apie 40 milijardų dolerių investiciją į DI infrastruktūrą 2027 metams, daugiausiai pasikliaudama klientų avansais ir paskolomis, užtikrintomis kontraktais. Vėlavimai Microsoft remiamuose duomenų centruose kelia abejonių dėl šio finansavimo modelio gyvybingumo.

Nebius, žinoma įmonė sparčiai augančiame „neoclust“ sektoriuje, trečiojo 2026 m. ketvirčio finansinių rezultatų konferencinio pokalbio metu atskleidė ambicingus planus 2027 metais išleisti apie 40 milijardų dolerių DI infrastruktūros plėtrai. Ši suma gerokai viršija Volstrito lūkesčius ir pabrėžia Nebius agresyvią augimo strategiją, siejamą su didėjančia DI skaičiavimo galia.

Įmonė ketina finansuoti plėtrą daugiausia per klientų avansus ir paskolas, užtikrintas sutartimis su didžiausiais klientais. Šis modelis pasitelkia numatomą būsimą pajamą iš duomenų centrų jų statybos ir diegimo finansavimui. Tačiau toks strateginis sprendimas yra rizikingas, jei projekto terminai vėluoja arba sutartys nutrūksta.

Svarbus iššūkis kilo dėl Nebius santykių su Microsoft, viena didžiausių jos klientų. Microsoft sudarė sutartį dėl iki 19,4 milijardo dolerių DI pajėgumų Vineland mieste, New Jersey valstijoje, trečiosios šalies DataOne valdomame duomenų centre. Deja, šiame objekte kilo dideli vėlavimai. Iš pradžių daugiau nei pusė Microsoft pajėgumų turėjo būti pristatyta iki 2026 m. pabaigos, tačiau pristatymas dabar nukeltas į 2027 m. antrąjį ketvirtį.

Vėlavimai iš dalies kilo dėl DataOne sprendimo anksti nutraukti laikinų dujų generatorių naudojimą ir pereiti prie Bloom Energy kuro elementų. Šis pakeitimas buvo priverstinai įgyvendintas po reguliavimo bausmių, įskaitant 1,1 milijono dolerių baudą už generatorių eksploatavimą be leidimų, ir dėl vietinių gyventojų skundų dėl triukšmo. Kadangi DataOne kontroliuoja vietą, šios problemos yra už Nebius tiesioginės valdymo ribų.

Pasak Nebius, Microsoft dalyvauja naujų terminų planavime, nors turi sutartinę teisę nutraukti paslaugą viršijus malonės periodus ir taikyti finansines baudas už vėlavimus. Nepaisant šių sunkumų, Microsoft viešai nesutiko nutraukti sutarties. Tačiau pastaruoju metu skelbiama, kad Microsoft atidžiau vertina trečiųjų šalių projektus ir peržiūri būsimas partnerystes, panašias į tas, kurias turi su Nebius.

Nebius pabrėžė, kad savo tiesiogiai kontroliuojami nuosavi duomenų centrai vyksta pagal planą arba net pirmauja ir tikimasi, kad 2027 m. jie suteiks didžiąją dalį naujų pajėgumų. Nauji susitarimai, įskaitant su Microsoft ir Meta, esą apima reikšmingus avansus, kurie padeda sumažinti pradines kapitalo sąnaudas.

Finansiškai Nebius ketvirtį užbaigė su 7,4 mlrd. dolerių pinigų likučiu ir tikisi, kad avansų bei turto užstato finansavimas apims iki 85% planuojamų 2027 m. kapitalo išlaidų. Įmonė prognozuoja 12–13 mlrd. dolerių pajamas 2027 metais ir siekia iki 2027 m. ketvirtojo ketvirčio pasiekti pelningumą prieš mokesčius.

Nepaisant 571% metinio trečiojo ketvirčio pajamų šuolio iki 981 mln. dolerių, Nebius sumažino 2026 m. pajamų prognozę 200 mln. dėl vėlavimų trečiųjų šalių objektuose. Po šios žinios įmonės akcijos nukrito 17%, rodant investuotojų susirūpinimą dėl vykdymo rizikų.

Nebius situacija iliustruoja iššūkius, susijusius su DI infrastruktūros mastelio didinimu neregėtais kiekiais, naudojant novatoriškus finansavimo modelius, itin priklausančius nuo trečiųjų šalių vietų operacijų ir projektų įgyvendinimo laiku. Rezultatai tikriausiai turės įtakos, kaip neoclust įmonės spręs kapitalo pritraukimą ir sutartinius santykius sparčiai besivystančioje DI debesijos rinkoje.