Nebius planerar expansion av AI-infrastruktur för 40 miljarder dollar mitt i förseningar och finansieringsutmaningar

Bild: TechCrunch · Källa

Nebius tillkännagav en utbyggnad av AI-infrastruktur för 40 miljarder dollar år 2027, där man i stor utsträckning förlitar sig på förskottsbetalningar från kunder och lån säkrade genom kontrakt. Förseningar vid Microsoft-stödda datacenter väcker oro för hållbarheten i denna finansieringsmetod.

Nebius, ett framstående företag inom den framväxande "neocloud"-sektorn, avslöjade på sin rapport för tredje kvartalet 2026 ambitiösa planer på att spendera cirka 40 miljarder dollar under 2027 för att expandera sin AI-infrastruktur. Denna siffra överstiger markant Wall Streets förväntningar och belyser Nebius aggressiva tillväxtstrategi kopplad till den ökande efterfrågan på AI-beräkningskapacitet.

Företaget avser att finansiera denna expansion i stor utsträckning genom kunders förskottsbetalningar och lån som säkras med kontrakt med stora kunder. Denna modell utnyttjar förväntade framtida intäkter från datacentren för att finansiera deras konstruktion och driftsättning. Dock medför en sådan strategi risker om projekttidsplaner försenas eller kontrakt störs.

En kritisk utmaning har uppstått i Nebius relation med Microsoft, en av dess största kunder. Microsoft har kontrakt för AI-kapacitet uppgående till 19,4 miljarder dollar vid ett datacenter i Vineland, New Jersey, som drivs av tredjepartsföretaget DataOne. Tyvärr har den anläggningen drabbats av betydande förseningar. Ursprungligen förväntades mer än hälften av Microsofts kapacitet vara klar i slutet av 2026, men leveransen har skjutits till andra kvartalet 2027.

Förseningarna härrör delvis från DataOnes beslut att för tidigt avsluta användningen av tillfälliga naturgasgeneratorer och i stället övergå till bränsleceller från Bloom Energy. Denna förändring infördes efter regulatoriska sanktioner, inklusive en böter på 1,1 miljoner dollar för drift utan tillstånd, och i samband med bullerklagomål från lokala invånare. Eftersom DataOne kontrollerar platsen ligger dessa frågor utanför Nebius direkta förvaltning.

Enligt Nebius har Microsoft varit involverat i planeringen av reviderade tidplaner, även om Microsoft enligt kontrakt har rätt att avsluta tjänsten efter grace periods och införa ekonomiska påföljder vid sen leverans. Trots dessa utmaningar har Microsoft inte offentligt avbrutit sitt avtal. Dock visar senaste rapporteringen att Microsoft granskar tredjepartsprojekt noggrannare och omprövar framtida partnerskap liknande de med Nebius.

Nebius betonade att dess egna proprietära datacenter, som de själva kontrollerar, ligger i fas eller före tidplanen och förväntas stå för majoriteten av den nya kapaciteten 2027. Nya kontrakt, inklusive de med Microsoft och Meta, har enligt rapporter innefattat betydande förskottsbetalningar, vilket hjälper till att minska de initiala kapitalbehoven.

Finansiellt avslutade Nebius kvartalet med 7,4 miljarder dollar i kontanter och förväntar sig att kombinationen av förskottsbetalningar och tillgångsbaserad finansiering ska täcka upp till 85 % av de planerade kapitalutgifterna för 2027. Företaget prognostiserar intäkter mellan 12 och 13 miljarder dollar för 2027 och siktar på att nå pre-tax break-even under fjärde kvartalet 2027.

Trots att rapporterna visade en intäktstillväxt på 571% år över år till 981 miljoner dollar för tredje kvartalet, sänkte Nebius sin intäktsprognos för 2026 med 200 miljoner dollar på grund av förseningarna vid tredjepartsanläggningar. Efter tillkännagivandet föll företagets aktier med 17 %, vilket signalerar investerares oro över genomföranderisker.

Nebius läge illustrerar de utmaningar som finns med att skala AI-infrastruktur i aldrig tidigare skådade volymer med innovativa finansieringsmodeller som till stor del förlitar sig på tredjepartsdrift och tidsenlig projektleverans. Resultatet kommer sannolikt att påverka hur neocloud-företag närmar sig kapitalanskaffningar och kontraktsstrukturer i den snabbt utvecklande AI-molnmarknaden.