Tillväxten i AI-utgifter stagnerar trots ökad användning när Anthropic närmar sig börsintroduktion

Bild: TechCrunch · Källa

Data från Ramp visar att även om användningen av AI fortsätter att öka, har tillväxten i utgifter nästan avstannat, vilket utmanar förväntningarna om fortsatt hypertillväxt i AI-intäkter när Anthropic närmar sig sin börsintroduktion.

Nyligen visade analyser från Ramp att även om företag använder mer artificiell intelligens (AI) än någonsin tidigare, har deras utgifter för AI-tjänster till stor del avstannat. Under sensommaren 2026 visar Ramps data att tillväxten i AI-utgifter nästan plattade ut, med tokenbaserade utgifter som endast ökade med 1,5 % under augusti och september. Detta står i skarp kontrast till en 42-procentig ökning av utgifterna som observerades i juli. Volymen av AI-token som bearbetas fortsatte att öka, vilket understryker ökad användning, men intäktstillväxten har inte hållit samma takt.

Ramps ledande ekonom Ara Kharazian förklarade att de flesta AI-utgifter är koncentrerade bland riskkapitalfinansierade, högväxande teknikföretag. Att utgifterna stannat av, särskilt bland den översta 1 % av företag som är starkt investerade i AI – vilka kortvarigt spenderade omkring 10 000 dollar per anställd per månad under sommarens topp – signalerar en potentiell avmattning i den totala AI-intäktstillväxten. Medan medianföretag spenderar mellan 12 till 15 dollar per anställd per månad, och de 10 % högst spenderande ligger mellan 600 till 1 000 dollar, antyder efterfrågemönster att många sektorer kanske inte skalar upp AI-utgifterna till de tidigare observerade toppnivåerna.

En framträdande faktor är ökad priskonkurrens. Både OpenAI och Anthropic har kraftigt sänkt API-priserna – till exempel halverade OpenAI priserna för GPT-6 Sol och GPT-6 Luna i september, och Anthropic följde efter med rabatt på Fable 5.1 och Opus 5.5. Dessa prisnedsättningar har minskat intäktstillväxten betydligt; Anthropic noterade en påverkan på 600 miljoner dollar i tillväxten på grund av prissättningsbesluten. Företagsrabatter som syftar till att låsa fast kunder har inte helt kompenserat dessa effekter, vilket resulterar i en köparmarknad.

Dessutom möjliggör framsteg i AI:s operationella effektivitet för användare att bättre hantera och minska kostnader. Företag använder i allt större utsträckning kostnadskontroller, standardinställningar som begränsar användningen av dyrare modeller och budgettak för anställda. Tillgängligheten till billigare eller open source-modeller – såsom Metas, Nvidias, olika kinesiska och amerikanska alternativ, samt nya verktyg som Jev – gör det möjligt att slutföra många AI-arbetsuppgifter till reducerade kostnader, vilket ytterligare begränsar utgiftstillväxten.

Trots dessa motvindar visade data från oktober viss återacceleration, med tokenutgifter som ökade med 8,9 % från slutet av september till slutet av oktober. Kharazian varnar dock för att starka nedåtgående tryck på tillväxten i utgifter kvarstår.

Dessa trender har implikationer för AI-företagens värderingar. Bloomberg har rapporterat att Anthropics potentiella börsintroduktionsvärdering sjönk från en tidig oktober-uppskattning nära 2 biljoner dollar till cirka 1,2 till 1,3 biljoner dollar, och att kreditinstitut kan ge företaget en skräp-/soptippbetyg. OpenAI har även nyligen sänkt sina föreslagna värderings- och insamlingsmål.

Ramps resultat tyder på att investerarförväntningarna om oändlig hypertillväxt i AI-utgifter bör dämpas. Medan nya användningsområden – såsom personliga AI-agenter – förväntas driva framtida tillväxt, kan de komma att inte motsvara den ekonomiska produktiviteten från tidigare genombrott som AI-kodningsassistenter. Följaktligen pekar nuvarande kommersiella produkter och marknadsdata på en avmattning i tillväxten av utgifter trots fortsatt ökad AI-användning. Detta föränderliga landskap väcker frågor om de långsiktiga intäktstrenderna för ledande AI-leverantörer.