El crecimiento del gasto en IA se estanca a pesar del aumento de uso mientras Anthropic se acerca a su OPI

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Datos de Ramp revelan que, aunque el uso de IA sigue en aumento, el crecimiento del gasto casi se ha estancado, desafiando las expectativas de un hipercrecimiento sostenido en los ingresos de IA conforme Anthropic se aproxima a su oferta pública inicial.

Un análisis reciente de Ramp indica que, aunque las empresas están utilizando más inteligencia artificial (IA) que nunca, su gasto en servicios de IA se ha estancado en gran medida. Durante finales del verano de 2026, los datos de Ramp muestran que el crecimiento del gasto en IA casi se niveló, con los gastos basados en tokens aumentando solo un 1,5 % entre agosto y septiembre. Esto contrasta notablemente con un aumento del 42 % en el gasto observado en julio. El volumen de tokens de IA procesados continuó aumentando, lo que enfatiza el mayor uso, pero el crecimiento de los ingresos no ha seguido el ritmo.

El economista principal de Ramp, Ara Kharazian, explicó que la mayoría del gasto en IA se concentra entre empresas tecnológicas de alto crecimiento financiadas con capital de riesgo. La paralización del gasto, particularmente entre el 1 % superior de empresas altamente invertidas en IA —que brevemente gastaron alrededor de 10,000 dólares por empleado al mes durante el pico del verano— señala una posible desaceleración en el crecimiento total de ingresos de IA. Mientras que las empresas medianas gastan entre 12 y 15 dólares por empleado mensualmente, y el 10 % superior gasta entre 600 y 1,000 dólares, los patrones de demanda sugieren que muchos sectores podrían no escalar el gasto en IA a los niveles máximos observados anteriormente.

Un factor destacado es la intensificación de la competencia de precios. Tanto OpenAI como Anthropic han reducido sustancialmente los precios de sus API; por ejemplo, OpenAI redujo a la mitad los precios de GPT-6 Sol y GPT-6 Luna en septiembre, y Anthropic siguió con descuentos en Fable 5.1 y Opus 5.5. Estos recortes han reducido significativamente el crecimiento de ingresos; Anthropic señaló un impacto de 600 millones de dólares en crecimiento debido a decisiones de precios. Los descuentos empresariales diseñados para retener clientes no han compensado completamente estos impactos, generando un ambiente de mercado favorable para los compradores.

Además, los avances en la eficiencia operativa de la IA permiten a los usuarios gestionar y reducir mejor los costos. Las empresas emplean cada vez más controles de costo, configuraciones predeterminadas que limitan el uso de modelos costosos y límites presupuestarios para los empleados. La disponibilidad de modelos de menor costo o de código abierto —como los de Meta, Nvidia, varias ofertas chinas y estadounidenses, y nuevas herramientas como Jev— permite completar muchas cargas de trabajo de IA a un menor costo, lo que restringe aún más el crecimiento del gasto.

A pesar de estas dificultades, los datos de octubre mostraron cierta reactivación, con un aumento del gasto en tokens del 8,9 % desde finales de septiembre hasta finales de octubre. Sin embargo, Kharazian advierte que persisten fuertes presiones a la baja en el crecimiento del gasto.

Estas tendencias tienen implicaciones para las valoraciones de las empresas de IA. Bloomberg informó que la valoración potencial de la OPI de Anthropic cayó desde una estimación de principios de octubre cerca de 2 billones de dólares a aproximadamente 1,2 a 1,3 billones, y que las agencias de crédito podrían asignarle una calificación basura. OpenAI también ha reducido recientemente su valoración propuesta y objetivos de recaudación.

Los hallazgos de Ramp sugieren que las expectativas de los inversores sobre un hipercrecimiento indefinido en el gasto en IA deberían moderarse. Aunque se anticipa que nuevos casos de uso —como agentes personales de IA— impulsen el crecimiento futuro, es posible que no igualen la productividad económica de avances anteriores como los asistentes de codificación de IA. En consecuencia, los productos comerciales disponibles actualmente y los datos de mercado apuntan a una desaceleración en el crecimiento del gasto a pesar del aumento continuo del uso de IA. Este panorama en evolución plantea interrogantes sobre las trayectorias de ingresos a largo plazo de los principales proveedores de IA.