Los costos de computación de Anthropic se disparan en medio de un rápido crecimiento de ingresos antes de la OPI

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Anthropic revela un empeoramiento en los márgenes de costos de computación a pesar de fuertes ganancias en ingresos, destacando los desafíos en la gestión de gastos de infraestructura de IA ante una creciente demanda.

Anthropic, un laboratorio líder en investigación de IA que se prepara para su oferta pública inicial, ha revelado dificultades crecientes en la gestión de costos de computación incluso cuando sus ingresos suben drásticamente. Según su reciente presentación actualizada del formulario S-1 hasta el 30 de septiembre de 2026, Anthropic reportó un crecimiento de ingresos hasta 17 mil millones de dólares en el trimestre, frente a 11.5 mil millones el trimestre anterior, demostrando una expansión fuerte y duradera. Sin embargo, este aumento en ingresos estuvo acompañado por un incremento en las pérdidas operativas impulsadas principalmente por el aumento de gastos en computación.

Los costos de computación de la compañía ahora representan el 58 % de sus ingresos, un aumento desde el 48 % del trimestre previo, lo que marca un deterioro en los márgenes de computación justo en un momento donde la mejora sería favorable para atraer inversionistas de la OPI. Las métricas que miden ingresos por dólar gastado en computación alcanzaron un pico por encima de 2x recientemente, pero han descendido hasta 1.72x, subrayando la creciente presión de costos.

Anthropic atribuye el aumento en los gastos de computación al crecimiento urgente de la demanda que la obligó a comprar una cantidad significativa de computación a corto plazo a tarifas más elevadas — lo que equivale a 5 mil millones de dólares en compromisos de corto plazo con costos superiores dentro de un gasto trimestral total en computación de 10 mil millones. Estos incluyen contratos multimillonarios con proveedores de nube especializados como SpaceX, Nscale, Akamai y Volta, comúnmente denominados neoclouds. Estos proveedores ofrecen recursos de computación flexibles pero a precios premium en comparación con los hiperescaladores tradicionales.

A pesar de los esfuerzos para desarrollar su propia infraestructura informática bajo la iniciativa "Anthropic Direct", la compañía reconoce que la demanda en rápido crecimiento continuará superando estos esfuerzos en el futuro previsible. Como resultado, se espera que los gastos en computación e infraestructura sigan siendo su costo operativo más grande.

Aunque el rápido crecimiento de ingresos de la compañía reduce la preocupación inmediata de los inversionistas sobre los altos costos de computación, las presentaciones destacan la vulnerabilidad de los laboratorios de IA frente a la construcción global de centros de datos por un billón de dólares y los riesgos de mercado asociados. Las posibles desaceleraciones en la expansión de centros de datos debido a turbulencias en los mercados financieros o desafíos regulatorios podrían agravar esta volatilidad de costos.

La divulgación de Anthropic ofrece una rara visión sobre las realidades económicas subyacentes al desarrollo a gran escala de modelos de IA, ilustrando que junto con los avances tecnológicos, la gestión de costos de infraestructura sigue siendo un desafío crítico que da forma al futuro de la industria.