Рост расходов на вычисления Anthropic на фоне стремительного роста доходов перед IPO

Image: Image Credits:Anthropic S-1 filing · Source

Anthropic раскрывает ухудшение маржи затрат на вычисления несмотря на сильный рост доходов, подчеркивая сложности в управлении расходами на инфраструктуру ИИ в условиях растущего спроса.

Anthropic, ведущая лаборатория исследований ИИ, готовящаяся к первичному публичному размещению акций, сообщила о растущих трудностях в управлении затратами на вычисления, несмотря на резкий рост своих доходов. Согласно их последнему обновленному отчету S-1 до 30 сентября 2026 года, Anthropic зафиксировала рост доходов до 17 миллиардов долларов за квартал, по сравнению с 11,5 миллиарда долларов в предыдущем квартале, демонстрируя сильный и устойчивый рост. Однако этот скачок доходов сопровождался увеличением операционных убытков, главным образом из-за роста затрат на вычисления.

Расходы компании на вычисления теперь составляют 58% от её доходов, по сравнению с 48% в предыдущем квартале, что свидетельствует об ухудшении маржи на вычисления в момент, когда улучшение было бы благоприятно для привлечения инвесторов на IPO. Метрики, отслеживающие доход на потраченный доллар на вычисления, недавно достигли пика выше 2x, но с тех пор снизились до 1,72x, подчеркивая растущее ценовое давление.

Anthropic объясняет рост затрат на вычисления срочным ростом спроса, который вынудил компанию приобретать значительные краткосрочные вычислительные ресурсы по более высоким ставкам — что составляет 5 миллиардов долларов затрат на краткосрочные обязательства с более высокой ценой в рамках общего квартального бюджета в 10 миллиардов долларов на вычисления. Среди них контракты на миллиарды долларов с нишевыми поставщиками облачных сервисов, такими как SpaceX, Nscale, Akamai и Volta, часто называемыми нео-облаками. Эти поставщики предлагают гибкие вычислительные ресурсы, но по более высокой цене по сравнению с традиционными гипермасштабными провайдерами.

Несмотря на усилия по развитию собственной вычислительной инфраструктуры в рамках инициативы «Anthropic Direct», компания признаёт, что быстро растущий спрос будет продолжать опережать эти усилия в обозримом будущем. В результате расходы на вычисления и инфраструктуру ожидается, что останутся крупнейшими операционными затратами.

Хотя быстрый рост доходов компании снижает немедленные опасения инвесторов по поводу высоких затрат на вычисления, документы подчёркивают уязвимость лабораторий ИИ к более масштабному развертыванию центров обработки данных стоимостью триллионы долларов и связанным с ним рыночным рискам. Возможные замедления расширения центров обработки данных из-за финансовых рыночных колебаний или регуляторных вызовов могут усугубить эти колебания затрат.

Раскрытие информации Anthropic предоставляет редкий взгляд на экономические реалии разработки масштабных моделей ИИ, демонстрируя, что наряду с технологическими достижениями управление затратами на инфраструктуру остаётся критическим вызовом, формирующим будущее отрасли.