Vekst i AI-utgifter stanser til tross for økt bruk når Anthropic nærmer seg børsnotering

Bilde: TechCrunch · Kilde

Data fra Ramp viser at selv om AI-bruken fortsetter å øke, har veksten i utgifter nesten stoppet opp, noe som utfordrer forventningene om vedvarende hypervekst i AI-inntekter når Anthropic nærmer seg sin børsnotering.

Ny analyse fra Ramp indikerer at selv om selskaper bruker mer kunstig intelligens (AI) enn noen gang før, har deres utgifter på AI-tjenester i stor grad stagnert. I slutten av sommeren 2026 viser Ramp sin data at veksten i AI-utgifter nesten flatet ut, med tokenbaserte utgifter som kun økte med 1,5 % gjennom august og september. Dette står i skarp kontrast til en 42 % økning i utgifter observert i juli. Volumet av AI-tokener som ble prosessert fortsatte å øke, noe som understreker økt bruk, men inntektsveksten har ikke holdt tritt.

Ramps ledende økonom Ara Kharazian forklarte at de fleste AI-utgifter er konsentrert blant venturefinansierte, rasktvoksende teknologiselskaper. At utgiftene stanser, særlig blant den øverste 1 % av selskaper som er tungt investert i AI – som kortvarig brukte rundt 10 000 dollar per ansatt per måned i løpet av sommerens toppperiode – signaliserer en potensiell nedgang i den totale veksten i AI-inntekter. Mens medianbedrifter bruker mellom 12 og 15 dollar per ansatt per måned, og de øverste 10 % bruker mellom 600 til 1 000 dollar, antyder etterspørselmønstre at mange sektorer kanskje ikke skalerer opp AI-utgiftene til tidligere observerte toppnivåer.

En fremtredende faktor er økt priskonkurranse. Både OpenAI og Anthropic har betydelig redusert API-priser – for eksempel halverte OpenAI prisene for GPT-6 Sol og GPT-6 Luna i september, og Anthropic fulgte etter med rabatter på Fable 5.1 og Opus 5.5. Disse prisreduksjonene har redusert inntektsveksten betydelig; Anthropic noterte et tap på 600 millioner dollar i vekst på grunn av prisbeslutningene. Bedriftsrabatter designet for å låse inn kunder har ikke fullt ut kompensert disse effektene, noe som resulterer i et kjøpers marked.

Videre gjør fremskritt i AI-operasjonell effektivitet det mulig for brukere å bedre kontrollere og redusere kostnader. Selskaper bruker i økende grad kostnadskontroller, standardinnstillinger som begrenser bruk av dyre modeller, og budsjetttak for ansatte. Tilgang til rimeligere eller open source-modeller – som Meta sine, Nvidia sine, ulike kinesiske og amerikanske alternativer, samt nye verktøy som Jev – muliggjør utførelse av mange AI-oppgaver til reduserte kostnader, noe som ytterligere begrenser veksten i utgifter.

Til tross for disse motvindene viste data fra oktober en viss akselerasjon igjen, med en økning i tokenutgifter på 8,9 % fra slutten av september til slutten av oktober. Kharazian advarer imidlertid om at sterke nedadgående press på veksten i utgifter fortsatt er til stede.

Disse trendene har implikasjoner for AI-selskapenes verdsettelse. Bloomberg har rapportert at Anthropics potensielle børsintroduksjonsverdsettelse falt fra en tidlig oktober-estimat nær 2 billioner dollar til rundt 1,2 til 1,3 billioner dollar, og at kredittvurderingsbyråer kan tildele det en søppelvurdering. OpenAI har også nylig redusert sine foreslåtte verdsettelses- og innsamlingsmål.

Ramps funn antyder at investorers forventninger om uendelig hypervekst i AI-utgifter bør dempes. Selv om nye bruksområder – som personlige AI-agenter – forventes å drive fremtidig vekst, kan de ikke nå opp til den økonomiske produktiviteten til tidligere gjennombrudd som AI-kodeassistenter. Følgelig peker nåværende kommersielle produkter og markedsdata på en avmatning i veksten i utgifter til tross for fortsatt økt AI-bruk. Dette skiftende landskapet reiser spørsmål om de langsiktige inntektstrendene for ledende AI-leverandører.