Tehisintellekti kulutuste kasv jätkub vaatamata kasutuse suurenemisele, kui Anthropic läheneb börsile

Pilt: TechCrunch · Allikas

Ramp'i andmed näitavad, et kuigi tehisintellekti kasutamine jätkab tõusu, on kulutuste kasv peaaegu seisma jäänud, seades kahtluse alla oodatava jätkuva hüperkasvu tehisintellekti tuludes Anthropicu börsiletuleku lävel.

Ramp'i värske analüüs näitab, et kuigi ettevõtted kasutavad tehisintellekti (TI) seninägematul määral, on nende kulutused TI teenustele suurel määral seisma jäänud. 2026. aasta hilissuvel näitavad Ramp'i andmed, et TI kulutuste kasv peaaegu lakkas, kus tokenipõhised kulutused kasvasid vaid 1,5% augusti ja septembri jooksul. See erineb tugevalt juulis täheldatud 42% kulutuste kasvust. TI tokenite töötlemise maht kasvas endiselt, rõhutades kasutuse suurenenud laiust, kuid tulude kasv sellega sammu ei pidanud.

Ramp'i peamise ökonomisti Ara Kharaziani sõnul on suurim osa TI kulutustest koondunud riskikapitali toel tegutsevate kõrgekasvuliste tehnoloogiaettevõtete hulka. Kulutuste kasvuseisak, eriti tipptaseme 1% ettevõtete seas, kes on TI-sse tugevalt investeerinud – kes suve maksimumperioodil kulutasid umbes 10 000 dollarit töötaja kohta kuus – viitab võimalikule üldise TI tulude kasvu aeglustumisele. Keskmised ettevõtted kulutavad töötaja kohta 12 kuni 15 dollarit kuus, tipptaseme 10% aga 600 kuni 1000 dollarit, kuid nõudluse mustrid viitavad, et paljud sektorid ei pruugi viia TI kulutusi varem täheldatud tipptasemeni.

Üks olulisemaid tegureid on teravnenud hinnakonkurents. Nii OpenAI kui ka Anthropic on oluliselt alandanud API hindu – näiteks langetas OpenAI septembris GPT-6 Sol ja GPT-6 Luna hindu poole võrra, ning Anthropic järgis soodustustega Fable 5.1 ja Opus 5.5 mudelitele. Need hinnalangused on tulude kasvu oluliselt vähendanud; Anthropic on märkinud, et hinnakujunduse otsused tegid kasvule umbes 600 miljoni dollari suuruse löögi. Ettevõtetele mõeldud allahindlused, mis on loodud klientide sidumiseks, ei ole neid mõjusid täielikult tasa teinud, luues ostja turu olukorra.

Veelgi enam, TI operatiivse tõhususe arengud võimaldavad kasutajatel kulusid paremini hallata ja vähendada. Ettevõtted kasutavad üha rohkem kulukontrolli, vaike­seadeid, mis piiravad kulukaimate mudelite kasutamist, ning töötajate eelarvepiiranguid. Madalama maksumusega või avatud lähtekoodiga mudelite – nagu Meta, Nvidia, erinevate Hiina ja USA pakkumiste ning uute tööriistade Jev – olemasolu võimaldab teostada paljusid TI töökoormusi madalamate kuludega, piirates veelgi kulutuste kasvu.

Hoolimata neist takistustest näitas oktoobri andmestik mõningast uuesti kiirenemist, kus tokenite kulutus kasvas septembri lõpust oktoobri lõpuni 8,9%. Kharazian siiski hoiatab, et tugevad kulutuste kasvu langustrendid jäävad alles.

Need trendid mõjutavad TI ettevõtete väärtustamist. Bloomberg on teatanud, et Anthropicu potentsiaalne börsile jõudmise väärtus langes oktoobri alguse umbes 2 triljoni dollari hinnangult umbes 1,2–1,3 triljonini ning krediidiasutused võivad anda firmale rämpsreitingu. Samuti on OpenAI hiljuti alandanud oma soovitud väärtust ja rahastamise eesmärke.

Ramp'i uuringutulemused viitavad, et investorite ootusi tehisintellekti kulutuste lõpmatu hüperkasvu osas tuleks mõnevõrra leevendada. Kuigi uued kasutusvaldkonnad – nagu isiklikud TI agendid – loodetakse tulevikus tuua kasvu, ei pruugi need majanduslikus tootlikkuses ulatuda varem saavutatud läbimurrete, näiteks TI kodeerimisassistendi tasemele. Seega viitavad praegu saadaval olevad kommertsproduktid ja turuandmed kulutuste kasvu aeglustumisele vaatamata jätkuvale TI kasutamise suurenemisele. See arenev maastik tekitab küsimusi juhtivate TI pakkujate pikaajaliste tulutrajektooride osas.