Джас Хэйра из Blackstone преуменьшает опасения по поводу рисков задолженности в инфраструктуре ИИ

Image: TechCrunch · Source

Руководитель AI-проектов Blackstone Джас Хэйра утверждает, что страхи по поводу кредитного кризиса из-за долгов инфраструктуры ИИ преувеличены, отмечая сильную поддержку со стороны крупных технологических клиентов и надёжные капитальные стратегии.

На конференции TechCrunch Disrupt Джас Хэйра, руководитель инициатив в области ИИ в крупной private equity компании Blackstone, обратился к опасениям по поводу роста уровня задолженности, связанного с развитием инфраструктуры ИИ, назвав такие страхи преувеличенными. Blackstone, управляющий активами на сумму 1,3 триллиона долларов, активно инвестирует в ИИ через различные каналы, включая крупные кредиты центрам обработки данных, так называемым неоклауд, стартапам, работающим с передовыми моделями ИИ, и стратегическое владение вычислительными мощностями вне традиционных гипермасштаберов.

Хэйра подробно рассказал об инновационном финансовом подходе Blackstone, использующем гибкий капитал от долговых обязательств до акционерного капитала, что отличает компанию от традиционного венчурного капитала. В 2023 году важным событием стал кредит на 2,3 миллиарда долларов, выданный CoreWeave, обеспеченный крупными Nvidia GPU и поддержанный контрактами с клиентами инвестиционного уровня, такими как Microsoft. Эта модель позволила последующее кредитование и аналогичные сделки, например, соучастие в линии кредита на 10 миллиардов долларов для австралийского поставщика GPU Firmus.

В последнее время растущая задолженность, например, у CoreWeave она, по сообщениям, достигает 50 миллиардов долларов, а также повышение процентных ставок вызвали беспокойство на рынке — акции упали, а IPO, как у Firmus, были отозваны. Хэйра связывает эти давления отчасти с ростом кредитных спредов и инфляционными затратами на заём, даже для технологических гигантов.

Тем не менее, он подчеркнул, что долг инфраструктуры ИИ не подобен рискованным банковским кредитам 2008 года, поскольку центры данных обслуживают в основном клиентов высокого уровня с прочной кредитной поддержкой. Хэйра также отметил, что спрос на вычислительные ресурсы среди компаний ИИ остаётся неудовлетворённым, продолжая стимулировать расширение центров обработки данных.

Помимо финансирования инфраструктуры, Blackstone сотрудничает с Anthropic и Hellman & Friedman в совместном предприятии Ode стоимостью 1,5 миллиарда долларов, направляя инженеров на помощь компаниям, включая более 280 фирм в портфеле Blackstone, в внедрении технологий ИИ.

Что касается окупаемости инвестиций, Хэйра признал, что выгоды от ИИ реальны, но вариабельны и могут казаться нерегулярными, описывая модели внедрения как "зубчатые", а не плавные. Его слова демонстрируют уверенность в ключевой роли Blackstone в развивающейся экономике ИИ и связанных с ней финансовых вызовах.