Blackstones Jas Khaira tonar ner oro över risker med skuld i AI-infrastruktur

Bild: TechCrunch · Källa

Blackstones AI-ansvarige Jas Khaira menar att farhågor om en kreditkris till följd av skuld inom AI-infrastruktur är överdrivna, och betonar starkt stöd från stora teknikkunder samt robusta kapitalstrategier.

På TechCrunch Disrupt tog Jas Khaira, chef för AI-initiativ på private equity-jätten Blackstone, upp oron för ökande skuldsättning till följd av utbyggnaden av AI-infrastruktur och kallade sådana farhågor överdrivna. Blackstone, som förvaltar 1,3 biljoner dollar i tillgångar, har aggressivt investerat i AI via olika kanaler, inklusive enorma lån till datacenter benämnda neoclouds, startups som utvecklar framstående AI-modeller och strategiskt ägande av beräkningskapacitet utanför traditionella hyperscalers.

Khaira beskrev Blackstones innovativa finansieringsmetod med en flexibel kapitalblandning som sträcker sig från skuld till eget kapital, vilket skiljer bolaget från konventionellt riskkapital. En viktig milstolpe var ett lån på 2,3 miljarder dollar till CoreWeave år 2023, säkrat mot deras stora innehav av Nvidia-GPU:er och backat av kontrakt med kreditvärdiga kunder som Microsoft. Denna modell möjliggjorde vidare utlåning och liknande affärer, såsom att medleda en kreditlinje på 10 miljarder dollar för den australiska GPU-leverantören Firmus.

På senare tid har den växande skulden — CoreWeaves skuld uppges vara 50 miljarder dollar — och stigande räntor skapat oro på marknaden, vilket lett till fallande aktiekurser och att börsintroduktioner som Firmus dragits tillbaka. Khaira förklarade att dessa påfrestningar delvis beror på ökade kreditspreadar och inflationsdrivna lånekostnader, även för teknologijättar.

Han betonade ändå att skulden inom AI-infrastruktur inte är jämförbar med de riskfyllda bankkrediterna från 2008, eftersom datacenter till stor del betjänar första klassens kunder som ger stark kreditgaranti. Khaira noterade också att efterfrågan på beräkningskapacitet fortsätter vara omättlig bland AI-företag och driver fortsatt expansion av datacenter.

Utöver finansiering av infrastruktur samarbetar Blackstone med Anthropic och Hellman & Friedman i ett samriskbolag på 1,5 miljarder dollar kallat Ode, där ingenjörer hjälper företag, inklusive över 280 bolag i Blackstones portfölj, att implementera AI-teknologier.

När det gäller investeringsavkastning erkände Khaira att AI-drivna vinster är verkliga men varierar och kan framstå som ojämna, och beskrev antagningsmönstren som "sågtandade" snarare än stadiga. Hans kommentarer antyder förtroende för Blackstones avgörande roll i den pågående utvecklingen av AI-ekonomin och dess finansieringsutmaningar.