Benchmark признает, что бум ИИ ставит под сомнение соглашение венчурного капитала о запрете конкуренции

Image: TechCrunch · Source

Партнёры Benchmark признают, что давно устоявшаяся норма венчурного капитала, запрещающая поддерживать прямых конкурентов, размывается на фоне стремительного роста ИИ, что приводит к пересекающимся инвестициям и конфликтам амбиций основателей.

В течение десятилетий устоявшееся негласное правило регулировало работу венчурных капиталистов: они обычно избегали инвестиций в прямых конкурентов, чтобы защитить интересы основателей и сохранить доверие. Однако быстрый рост и меняющаяся динамика искусственного интеллекта (ИИ) подвергают эту норму испытанию, как сообщает Benchmark, ведущая венчурная компания Кремниевой долины.

Выступая на TechCrunch Disrupt в октябре 2026 года, партнёры Benchmark открыто обсудили, как бум ИИ ослабил традиционный пакт, запрещающий поддерживать конкурирующие стартапы. Эрик Вишрия, партнёр Benchmark, признал, что сегодня стартапы быстро меняют направления, что вызывает пересечения и неизбежные конфликты в портфелях инвестиций. Он подчеркнул, что, хотя эксклюзивность остаётся критически важной на ранних стадиях, текущая ситуация заставляет компании лавировать в более сложных конкурентных отношениях.

Benchmark привела недавний пример с участием Factory и Cognition — двух стартапов, развивающих AI-агентов для программирования. Factory обвинила Криса Дегнана, своего наблюдателя совета и советника, в неэтичном поведении, связанном с Cognition, прямым конкурентом. Дегнан опроверг обвинения и впоследствии присоединился к Cognition на должность главного директора по доходам. Примечательно, что обе компании имеют поддержку инвестора — венчурной фирмы Винода Кхослы, что вызвало публичные дебаты по поводу конфликта интересов.

Четан Путтагунта из Benchmark отметил, что ИИ значительно снижает затраты на разработку программного обеспечения, что усиливает амбиции основателей занимать пересекающиеся рыночные ниши. Это повышает вероятность того, что со временем компании в портфеле начнут заходить на территории друг друга, даже если изначально не были прямыми конкурентами.

Партнёр Питер Фентон описал позицию фирмы на спектре вовлечённости инвесторов — Benchmark склоняется к роли соучредителя, подчеркивая прозрачность и доверие основателей. Конфликты считаются «криптонитом», и Benchmark обязуется к открытости, чтобы ни один основатель не чувствовал себя ущемлённым из-за пересекающихся инвестиций.

Хотя Benchmark не заявляет о полной устарелости традиционного запрета конкуренции, её откровенное признание отражает изменяющуюся динамику венчурного капитала в эпоху ИИ. По мере того как компании продолжают поддерживать несколько стартапов с пересекающимися амбициями, основателям и инвесторам, возможно, придётся скорректировать свои ожидания относительно конкуренции и сотрудничества внутри портфелей.

Этот сценарий подчёркивает, как стремительное развитие ИИ заставляет венчурных капиталистов балансировать между лояльностью и прагматичными инвестиционными стратегиями в условиях всё более запутанной конкурентной среды.