Benchmark przyznaje, że boom na AI podważa zasadę venture capital o braku konkurencji

Image: TechCrunch · Source

Partnerzy Benchmark przyznają, że długo utrzymująca się norma w venture capital, zakazująca wsparcia bezpośrednich konkurentów, słabnie w obliczu szybkiego rozwoju AI, gdzie nakładające się inwestycje i ambicje założycieli prowadzą do konfliktów.

Przez dekady niepisana zasada regulowała firmy venture capital: zazwyczaj unikały inwestowania w bezpośrednich konkurentów, aby chronić interesy założycieli i utrzymać zaufanie. Jednak szybki rozwój i zmieniająca się dynamika sztucznej inteligencji (AI) wystawiają tę normę na próbę, według Benchmark, wiodącej firmy venture capital z Doliny Krzemowej.

Podczas TechCrunch Disrupt w październiku 2026 partnerzy Benchmark otwarcie omówili, jak boom AI nadwyrężył tradycyjny pakt zakazujący wspierania rywalizujących startupów. Eric Vishria, partner Benchmark, przyznał, że dzisiejsze startupy szybko zmieniają kierunki działania, co powoduje nakładanie się i nieuniknione konflikty w portfelach inwestycyjnych. Podkreślił, że chociaż ekskluzywność pozostaje kluczowa na wczesnych etapach, obecne otoczenie zmusza firmy do poruszania się w bardziej skomplikowanych relacjach konkurencyjnych.

Benchmark wskazał niedawny przykład obejmujący Factory i Cognition, dwa startupy rozwijające AI agentów do kodowania. Factory oskarżyło Chrisa Degnana, swojego obserwatora rady nadzorczej i doradcę, o nieetyczne zachowanie związane z Cognition, bezpośrednim rywalem. Degnan zaprzeczył zarzutom i później dołączył do Cognition jako dyrektor ds. przychodów. Znaczące jest, że obie firmy mają tego samego inwestora - fundusz venture Vinoda Khosli, co wywołało publiczną debatę na temat konfliktu interesów.

Chetan Puttagunta z Benchmark zauważył, że AI znacznie obniża koszty tworzenia oprogramowania, co napędza ambicje założycieli do zdobywania nakładających się przestrzeni rynkowych. Zwiększa to prawdopodobieństwo, że z czasem firmy w portfelu zaczną wchodzić na terytoria innych, nawet jeśli nie zaczynały jako bezpośredni konkurenci.

Partner Peter Fenton opisał pozycję firmy na spektrum zaangażowania inwestorów — Benchmark bardziej identyfikuje się z rolą współzałożyciela, kładąc nacisk na transparentność i zaufanie założycieli. Konflikty uznaje za „kryptonit”, a firma zobowiązuje się do otwartości, by żaden założyciel nie czuł się poszkodowany przez nakładające się inwestycje.

Chociaż Benchmark nie ogłasza tradycyjnego paktu braku konkurencji za przestarzały, szczere przyznanie pokazuje zmieniającą się dynamikę venture capital w erze AI. W miarę jak firmy coraz częściej wspierają wiele startupów o przecinających się ambicjach, założyciele i inwestorzy mogą musieć przedefiniować swoje oczekiwania dotyczące konkurencji i współpracy w portfelach.

Sytuacja ta podkreśla, jak szybka ewolucja AI zmusza inwestorów venture capital do równoważenia lojalności i pragmatycznych strategii inwestycyjnych w coraz bardziej złożonych konkurencyjnych środowiskach.