Polymarket-Wahlmärkte Zeigen 600 Millionen Dollar an Verdächtigen Trades Nach der Abstimmung

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Die Offshore-Wahlmärkte von Polymarket verzeichneten über 600 Millionen Dollar Handelsvolumen nach der Feststellung der Ergebnisse, hauptsächlich mit Underdog-Kandidaten und wahrscheinlich Wash Trading, was Fragen zur Marktmanipulation und Plattformaufsicht aufwirft.

Polymarket, eine prominente Plattform für Prognosemärkte, verzeichnete ein Handelsvolumen von über 600 Millionen Dollar in seinen globalen Wahlmärkten, obwohl die Wahlergebnisse bereits effektiv feststanden, wie ein Bericht von Ars Technica aus dem Oktober 2026 zeigt. Diese umfangreiche Handelsaktivität widerspricht dem üblichen Muster, bei dem sich das Handelsvolumen auf wahrscheinliche Gewinner konzentriert, und fokussiert stattdessen stark auf unterlegene Kandidaten.

Ein bemerkenswertes Beispiel betrifft die äthiopische Bundeswahl 2026. Obwohl die Prosperity Party von Premierminister Abiy Ahmed einen deutlichen Sieg errang und 438 Sitze gegenüber 13 des nächstgelegenen Konkurrenten gewann, betrafen nur rund 173.000 Dollar an Wetten Ahmeds Sieg. Im Gegensatz dazu wurden über 41 Millionen Dollar auf den Chef seines Stabs, Shimelis Abdisa, als nächsten Führer gehandelt. Insgesamt überstieg das Handelsvolumen für diesen Markt 285 Millionen Dollar, hauptsächlich fokussiert auf Kandidaten, die nicht gewannen.

Weitere Untersuchungen ergaben, dass etwa 284 Millionen Dollar dieses Volumens von Paaren von Konten stammten, die wiederholt gegeneinander kauften und verkauften – ein Verhalten, das Experten als Wash Trading erkennen. Rajiv Sethi, ein Wirtschaftsprofessor mit Schwerpunkt auf Prognosemärkten, bezeichnete dies als wahrscheinliche Volumenmanipulation. Polymarket bestätigte in einer Stellungnahme gegenüber WIRED, dass sie die verdächtigen Aktivitäten markiert, untersucht und die beteiligten Konten gesperrt haben, jedoch nicht erklärten, wie solch umfangreiche Trades vor der Intervention möglich waren.

Der Markt blieb 123 Tage nach faktischer Festlegung der Wahl geöffnet, obwohl gemäß den eigenen Regeln von Polymarket die Entscheidung mit der formellen Amtseinführung des Premierministers hätte abgeschlossen sein sollen. Diese Verzögerung ermöglichte, dass anomaler Handel andauerte und Nutzer frustrierte.

Ein ähnliches Muster zeigte sich bei einem rumänischen Wahlmarkt 2024, bei dem eine erste Abstimmung aufgrund von Bedenken wegen ausländischer Einmischung verschoben wurde. Polymarket hielt die Märkte sowohl der ursprünglichen als auch der Folgewahl gleichzeitig offen. Analysen zeigten, dass 99,6 % des Handelsvolumens im älteren Markt während bestimmter Wochen verdächtiges Wash Trading waren.

Experten vermuten, dass solches Wash Trading mit „Activity Farming“ zusammenhängt, bei dem Händler das Volumen künstlich aufblähen, möglicherweise um sich einen Vorteil zu verschaffen, falls Polymarket zukünftig einen Kryptowährungstoken ausgibt – eine Idee, die 2025 vom Chief Marketing Officer von Polymarket angedeutet, aber nie formell umgesetzt wurde. Dieses Verhalten ähnelt Praktiken in der Kryptowährungsbranche, bei denen Händler auf potenzielle Token-Airdrops abzielen.

Eine umfassende forensische Studie von MSR Decode ergab, dass der Großteil der Trades in diesen Märkten weder Nettogewinn noch -verlust erzeugte und nur wenige Sekunden gehalten und dann rückgängig gemacht wurde. Dies widerlegt die Vorstellung, dass diese Trades echte spekulative Aktivitäten mit Gewinnabsicht widerspiegelten.

Das explosive Wachstum von Polymarket, gekennzeichnet durch hohe Handelsvolumen und eine kürzliche Bewertung nahe 21 Milliarden Dollar nach einer Finanzierungsrunde von 1 Milliarde, beruht stark auf gemeldeten Volumina als Gesundheitsmaß des Marktes. Diese Erkenntnisse zeigen jedoch Herausforderungen bei der Unterscheidung legitimer Spekulation und manipulativer Praktiken in unregulierten oder Offshore-Märkten.

Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die amerikanische Prognosemärkte überwacht, hat Polymarket zuvor wegen Insiderhandels untersucht, jedoch noch nicht speziell zu Wash Trading Stellung genommen. Angesichts des Ausmaßes der verdächtigen Aktivitäten wird regulatorisches Interesse vorgeschlagen.

Diese Episode unterstreicht die Komplexität und Risiken neuer dezentraler oder Offshore-finanzieller Prognoseplattformen und hebt die Notwendigkeit strenger Überwachung und Transparenz zur Wahrung der Marktintegrität hervor.