CoreWeave przyjmuje przedpłaty od klientów i krótsze umowy, aby wspierać rozwój infrastruktury AI

Image: TechCrunch · Source

CoreWeave coraz częściej polega na przedpłatach od klientów, pożyczkach zabezpieczonych umowami oraz krótkoterminowych umowach o wyższych cenach, aby finansować szybki rozwój napędzany sztuczną inteligencją, jednocześnie zarządzając znacznymi stratami i kosztami długu.

CoreWeave, dostawca usług chmury obliczeniowej skoncentrowany na obsłudze zadań związanych ze sztuczną inteligencją, zmienia podejście do finansowania, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na usługi AI. W raporcie za trzeci kwartał firma ujawniła strategię, która coraz bardziej opiera się na przedpłatach od klientów, pożyczkach zabezpieczonych konkretnymi umowami z klientami oraz większym nacisku na krótsze umowy o wyższych cenach.

Firma odnotowała przychody w wysokości 3,66 miliarda dolarów za kwartał, co stanowi wzrost o 168% rok do roku, napędzany silnym popytem na moc obliczeniową dla AI. Jednak ten wzrost towarzyszył stracie netto w wysokości 709 milionów dolarów oraz wysokim kwartalnym kosztom odsetek sięgającym 846 milionów dolarów, co podkreśla finansowe wyzwania związane ze skalowaniem infrastruktury AI.

Dyrektor generalny CoreWeave, Michael Intrator, podkreślił podczas rozmowy o wynikach finansowych, że firma uniknie zadłużenia niezabezpieczonego przy obecnie wysokich stopach procentowych. Zamiast tego planuje korzystać z pożyczek zabezpieczonych jej znaczącym backlogiem umów z klientami o wartości 132,5 miliarda dolarów, pozyskując środki w miarę potrzeb na rozbudowę infrastruktury.

Firma spodziewa się również otrzymać około 9 miliardów dolarów przedpłat i depozytów od klientów w ciągu najbliższych trzech miesięcy, w tym ponad 3 miliardy dolarów powiązanych z umowami na istniejącą już moc, co nie wymaga dodatkowych nakładów kapitałowych. Ten wpływ gotówki z góry zmniejsza bieżące potrzeby pożyczkowe i odzwierciedla trendy w branży, ponieważ konkurenci, tacy jak Nebius i IREN, również opierają się na dużych przedpłatach od dużych firm technologicznych, takich jak Microsoft, aby finansować swoje moce przerobowe.

Aby jeszcze bardziej skorzystać na silnym rynku, CoreWeave zwiększa udział umów krótkoterminowych, które obecnie osiągają ceny roczne przekraczające 40 milionów dolarów za megawat, w porównaniu z 20 do 25 milionów dolarów za megawat w przypadku dłuższych, cztero- i pięcioletnich umów. Firma podniosła ceny o około 25% w lipcu, a następnie o kolejne 10% w ciągu kwartału, a dalszy wzrost cen rekompensuje wzrost kosztów.

W sierpniu CoreWeave zabezpieczył linię kredytową w wysokości 2,6 miliarda dolarów dostosowaną do strategii finansowania projektów opartych na krótkoterminowych umowach. Pożyczka, nazwana DDTL 5.5, umożliwia zaciąganie rat w oparciu o potrzeby finansowe powiązane z tymi umowami. Choć krótkoterminowe umowy zwiększają elastyczność cenową i przychody, pożyczkodawcy zazwyczaj preferują dłuższe umowy dla przewidywalności przepływów pieniężnych, co stanowi wyzwanie w podejściu finansowym firmy.

Pomimo pozytywnych reakcji analityków z Wall Street na wyniki CoreWeave, inwestorzy obligacji pozostają ostrożni, a niektóre rentowności obligacji firmy przekraczają 15%, co odzwierciedla obawy związane z ryzykiem ciężkiego zadłużenia na potrzeby ogromnej budowy centrów danych, zanim zwroty zaczną się materializować.

Ewolucja strategii CoreWeave ilustruje środowisko wysokiego ryzyka i wysokich korzyści w boomie infrastruktury AI, które opiera się na ciągłym, silnym popycie i sile cen, które wciąż nie zostały w pełni udowodnione na dłuższą metę. Podejście firmy do finansowania wzrostu poprzez przedpłaty klientów i pożyczki zabezpieczone umowami to przykłady adaptacyjnych działań służących równoważeniu ekspansji z ostrożnością finansową na niestabilnym rynku.